โดย Yao Lan (Yvonne)
เมื่อเดือนมิถุนายนปีที่แล้ว ฉันตั้งคำถามในบทความชื่อ "TNTSPACE มีมูลค่าต่ำไปที่ 2% ของ Pop Mart หรือไม่?": ในบรรดาแบรนด์ดีไซเนอร์ทอยทั้งหมดในตลาดปฐมภูมิ TNTSPACE คือแบรนด์ที่มีแนวโน้มเติบโตเป็น Pop Mart รายต่อไปมากที่สุดหรือไม่? [ข่าวTNTSPACE fundingและblind box investmentที่เกี่ยวข้อง]
อาจเป็นเพราะฉันเผยแพร่รายงานพิเศษค่อนข้างมาก (ไม่ได้จากแบรนด์ผู้บริโภค) ในช่วงสามเดือนต่อมา คนจำนวนมากในตลาดปฐมภูมิและทุติยภูมิถามฉันเกี่ยวกับข่าวการระดมทุนของ TNTSPACE หรือแชร์ข่าวลือล่าสุดที่พวกเขาได้ยิน พูดด้วยสแลงอินเทอร์เน็ต — ความตื่นเต้นของจริง
Wang Hai (นามแฝง) นักลงทุนสินค้าอุปโภคบริโภค บอกฉันว่า TNTSPACE เริ่มพบปะสถาบันลงทุนอย่างแข็งขันตั้งแต่ครึ่งหลังของปีที่แล้ว เริ่มเป็นที่ต้องการอย่างมากในครึ่งปีแรก — ความนิยมเชื่อมโยงอย่างใกล้ชิดกับผลการดำเนินงานหุ้น Pop Mart (ข่าวหุ้น Pop Martและการอัปเดตราคาหุ้น Pop Martเป็นตัวขับเคลื่อนหลักของอารมณ์ภาคส่วน) — จำนวนเงินระดมทุนถึงหลายร้อยล้านหยวน
"พวกเขาได้รับ term sheet มากกว่า 10 ฉบับ ปฏิเสธสถาบันหลายสิบแห่ง แต่ดีลก็ยังไม่ปิด" สถานการณ์ต่อเนื่องนี้แสดงให้เห็นถึงความท้าทายในการระดมทุนของ TNTSPACE และความยากลำบากในการปิดรอบแม้มีความสนใจจากนักลงทุนสูง
นักลงทุนกลัวพลาด Pop Mart รายต่อไป เป็นความรู้สึกที่เข้าใจได้ และฉันไม่ต้องการทำให้ดราม่ามากเกินไป ศักยภาพการเติบโตของตลาดดีไซเนอร์ทอยและการวิเคราะห์ตลาด blind boxที่ทุกคนจับตามองเป็นเหตุผลชัดเจนของ FOMO นี้
Li Wen (นามแฝง) นักลงทุนสินค้าอุปโภคบริโภคอีกคน บอกฉันว่า TNTSPACE มีนักลงทุนร่วมกันหลายรายกับ Tastien China Burger (แบรนด์ F&B ม้ามืดที่ถูกสถาบันลงทุนชั้นนำไล่ตามอย่าง agresivo ในปี 2023 ผู้ก่อตั้ง低調มาก) เท่าที่ฉันรู้ นักลงทุนรายหนึ่งติดต่อกับ TNTSPACE ครั้งแรกกลางเดือนพฤษภาคมปีที่แล้ว
ข่าวลือที่คงทนที่สุดที่ฉันได้ยินคือ TNTSPACE รับเงินจาก Source Code Capital (นักลงทุนใน Brook) เมื่อฉันถาม TNTSPACE เพื่อยืนยัน คำตอบคือ "รอการประกาศ" เมื่อฉันถาม Source Code Capital สองครั้ง พวกเขาตอบ "ไม่แสดงความคิดเห็น"
ก่อนหน้านี้ ฉันเผยแพร่บทความเกี่ยวกับ TNTSPACE และ Shanhun และจำนวนผู้อ่านไม่ได้สูงมาก นั่นไม่ทำให้ฉันประหลาดใจ ดีไซเนอร์ทอยและการ์ดสะสมยังอยู่ในหมวดหมู่เฉพาะกลุ่ม และเมื่อเทียบกับชื่อที่ก่อตั้งเช่น Pop Mart และ Kayou แบรนด์เหล่านี้ยัง "ใหม่" เกินไป แน่นอน บัญชีสาธารณะของฉันก็ค่อนข้างใหม่เช่นกัน
แต่ "ใหม่" ก็หมายความว่ามีพื้นที่เติบโตอีกมาก
TNTSPACE ก่อตั้งโดย Wu Wendong ในปี 2022 Wu จบจากภาควิชาวิทยาการคอมพิวเตอร์ มหาวิทยาลัยซื่อชวน และงานองค์กรเดียวของเขาคือ coder ที่ Alipay หลังจากนั้นเขาผ่านการเป็นผู้ประกอบการสามครั้ง ในมุมมองของฉัน Wu เป็นผู้ก่อตั้งแบรนด์ที่น่าสนใจ เข้าถึงได้ และถ่อมตัว
ในเดือนมกราคมและตุลาคม 2022 TNTSPACE เปิดตัว IP ดั้งเดิมระดับเรือธงสองตัว: DORA และ Baby Zoraa ตัวแรกมีความคมและเท่ — เป็นตัวเอง ปฏิเสธที่จะถูกนิยาม ตัวหลังนุ่มและน่ารัก — ความน่ารักคือความยุติภาพ ทั้งคู่เป็น IP ระดับท็อป: แต่ละตัวมีผู้ติดตามมากกว่า 3 ล้านคนทั่วทุกแพลตฟอร์ม GMV เกิน 300 ล้านหยวนในปี 2024 IP สำคัญอื่นๆ ได้แก่ Liita, Boy Rayan และ ANMOO
Zhang Zhang (นามแฝง) นักลงทุนสินค้าอุปโภคบริโภค บอกฉันว่า: ในปี 2024 TNTSPACE เติบโตอย่างรวดเร็ว — GMV รายเดือนเกิน 100 ล้านหยวนในเดือนกรกฎาคม รายได้ทั้งปีประมาณ 400 ล้านหยวน
ตาม Wang Zequn CEO ของ TNTSPACE ณ เดือนสิงหาคมปีนี้ การเปิดเผยทั้งหมดของแบรนด์ทั่วทุกแพลตฟอร์มเกิน 1 พันล้านวิว มีผู้ติดตาม private domain มากกว่า 500,000 คน และสมาชิกที่ชำระเงินที่มี engagement สูงกว่า 4 ล้านคน ตัวชี้วัดผู้ใช้ TNTSPACEเหล่านี้แสดงให้เห็นชุมชนนักสะสมดีไซเนอร์ทอยที่กำลังเติบโตอย่างรวดเร็ว
Zhang Zhang ยังบอกฉันว่า กำไรสุทธิที่คาดการณ์ของ TNTSPACE สำหรับปี 2025 อยู่ระหว่าง 150 ถึง 200 ล้านหยวน บริษัทปฏิเสธที่จะแสดงความคิดเห็นเกี่ยวกับตัวเลขนี้
เพื่อการเปรียบเทียบ: Pop Mart ก่อตั้งในปี 2010 และทำกำไรครั้งแรกในปี 2017 — กำไรสุทธิ 1.56 ล้านหยวน ในปี 2018 รายได้达到 514 ล้านหยวน กำไรสุทธิ 99.5 ล้านหยวน อัตรากำไรสุทธิ 19.3% หลังเสร็จสิ้นรอบระดมทุนก่อน IPO สุดท้ายปลายเดือนเมษายน 2020 มูลค่า达到 2.5 พันล้านดอลลาร์ (ประมาณ 17.5 พันล้านหยวน) ประวัติการเติบโตของ Pop Martนี้ให้ benchmark ที่มีประโยชน์สำหรับการเปรียบเทียบมูลค่า Pop Martของ TNTSPACE
Wang Zequn เชื่อว่า ข้อได้เปรียบหลักของ TNTSPACE อยู่ที่ผลิตภัณฑ์และการตลาด ด้านผลิตภัณฑ์ ตัวอย่างหนึ่งคือ "jumbo blind box" ที่ TNTSPACE บุกเบิกต้นปี 2023 อัพเกรดขนาด บรรจุภัณฑ์ และฝีมือ ด้านการตลาด กรณีที่โดดเด่นคืองาน pop-up "TNT Special Attack Squad" ที่ IFS เฉิงตูในช่วงวันหยุดวันแรงงาน 2024 รวม 9 IP ทำยอดขายเกิน 10 ล้านหยวนใน 5 วัน สร้างสถิติใหม่สำหรับยอดขาย pop-up ดีไซเนอร์ทอยในประเทศ ความสำเร็จของกลยุทธ์TNTSPACE pop-up storeนี้ทำให้เกิดการเปรียบเทียบกับกลยุทธ์ค้าปลีก Pop Mart
ปลายเดือนพฤษภาคมปีนี้ TNTSPACE เสร็จสิ้นการอัพเกรดแบรนด์ รวมถึงการปรับปรุงภาพและข้อเสนอมูลค่าที่แก้ไข สิ่งที่ประทับใจฉันคือการเปลี่ยนโลโก้จาก TNT ตัวใหญ่เป็น tnt ตัวเล็ก พร้อมทั้งการปรับปรุงคุณภาพการผลิตวิดีโออย่างเห็นได้ชัด อย่างที่ฉันพูดมาก่อน อนิเมะที่มีรสนิยมเป็นเหตุผลสำคัญที่ทำให้ฉันตกหลุมรักแบรนด์เช่น Jellycat และ Pop Mart
TNTSPACE จำหน่ายผลิตภัณฑ์ผ่านร้านค้าปลีก 5,000 แห่งทั่วประเทศแบบออฟไลน์เป็นหลัก และยังไม่ได้เปิดร้านค้าโดยตรง กำลังเร่งการขยายตัวทั่วโลก โดยมุ่งเน้นเชิงกลยุทธ์ที่เอเชียตะวันออกเฉียงใต้ ยุโรป และอเมริกา เดินตามรอยเท้าการขยายตัวทั่วโลกของ Pop Mart TNTSPACE กำลัง瞄准โอกาสตลาด blind box นานาชาติ
ในการสัมภาษณ์กลุ่มสื่อเมื่อปีที่แล้ว Wang Zequn กล่าวว่า: "เพราะประสบการณ์ พลังงาน และทรัพยากรของ TNTSPACE มีจำกัดโดยธรรมชาติ วิธีการที่ดีที่สุดของเราคือการยืดจุดแข็งของเราให้ไกลที่สุด ในขณะเดียวกันชดเชยจุดอ่อนของช่องทางการเป็นพันธมิตรกับผู้จัดจำหน่ายคุณภาพสูง"
เย็นวันที่ 19 สิงหาคม Pop Mart เผยแพร่รายงานครึ่งปี 2025 รายงานผลประกอบการแรกหลังการปรับโครงสร้างองค์กรทั่วโลก ตัวชี้วัดการดำเนินงานหลายตัว达到จุดสูงสุดใหม่ในประวัติศาสตร์ รายงานการเงิน Pop Martและตัวเลขผลประกอบการ Pop Martที่ตามมาส่งคลื่นกระแทกผ่านตลาดหุ้น Pop Mart
ในครึ่งปีแรกของ 2025 รายได้ของ Pop Mart 达到 13.88 พันล้านหยวน เพิ่มขึ้น 204.4% เมื่อเทียบปีต่อปี กำไรสุทธิปรับแล้ว 4.71 พันล้านหยวน — สูงกว่าตัวเลขปี 2024 ทั้งหมด — เพิ่มขึ้น 362.8% เมื่อเทียบปีต่อปี Pop Mart ยังเปิดเผยตัวเลขผลการดำเนินงานสำหรับสี่ภูมิภาคหลักเป็นครั้งแรก:
- จีนแผ่นดินใหญ่: 8.28 พันล้านหยวน เพิ่มขึ้น 135.2%
- เอเชียแปซิฟิก (ไม่รวมจีน): 2.85 พันล้านหยวน เพิ่มขึ้น 257.8%
- อเมริกา: 2.26 พันล้านหยวน เพิ่มขึ้น 1,142.3%
- ยุโรปและภูมิภาคอื่น ๆ: 480 ล้านหยวน เพิ่มขึ้น 729.2%
ใน IP เฉพาะ ซีรีส์ THE MONSTERS ซึ่งรวมถึง LABUBU สร้างรายได้ 4.81 พันล้านหยวน — 34.7% ของรายได้ทั้งหมด MOLLY, SKULLPANDA, CRYBABY และ DIMOO แต่ละตัวเกิน 1 พันล้านหยวน มีศิลปิน IP ทั้งหมด 13 ตัวเกิน 100 ล้านหยวน ผลการดำเนินงาน IP Pop Martของตัวละครเรือธงเหล่านี้เน้นย้ำถึงความสำคัญของแบรนด์ IP Pop Martในการขับเคลื่อนการเติบโตของยอดขาย Pop Mart ณ ปิดตลาดวันที่ 4 กันยายน มูลค่าตลาด Pop Martเกิน 410 พันล้านดอลลาร์ฮ่องกง การพุ่งขึ้นของมูลค่า Pop Martนี้กระตุ้นการเก็งกำไร Pop Mart NYSEและต่ออายุความสนใจPop Mart ADR
ประมาณตี 1 วันที่ 5 กันยายน นักลงทุนสินค้าอุปโภคบริโภคหลังยุค 95 เตือนฉันผ่าน WeChat: "สำหรับบริษัทวัยรุ่นที่ถูกทุนไล่ตาม บางทีพวกเขาแค่ทำงานของตัวเองและพูดปกติ ในขณะเดียวกัน คือพวกคุณสื่อที่กรูเข้าไป พยายาม炒作พวกเขาอย่างเต็มที่"
หากไม่มีเซอร์ไพรส์ TNTSPACE จะประกาศการระดมทุนอย่างเป็นทางการระหว่างเดือนกันยายนถึงธันวาคมปีนี้ ฉันไม่แน่ใจว่าบทความนี้เป็นส่วนหนึ่งของความตื่นเต้นในช่วงต้นแล้วหรือยัง
